2022年以來，面對國內外超預期因素沖擊，我國及時加大宏觀調控力度，出臺穩經濟一攬子政策和接續措施，及時穩住宏觀經濟大盤，經濟保持穩健發展。在消費受到制約、外需增長難度加大的背景下，投資的較快增長成為亮點，投資的關鍵作用也更加凸顯。

一、投資政策持續發力，投資預期回升向好

錨定當前抑制投資活力的卡點堵點，我國不斷健全完善投資政策體系，優化政策設計，實施包括中央預算內投資、地方政府專項債券、財政貼息、政策性開發性金融工具、設備更新改造專項再貸款、制造業中長期貸款等一系列穩投資政策“組合拳”，有力地促進了投資穩定增長。2022年全國固定資產投資（不含農戶）同比增長5.1%，較2020—2021年兩年平均增速（3.9%）、2021年全年增速（4.9%）均有所提升。

同時，從相關先行指標看，投資有望繼續保持較好增長勢頭。全國投資項目在線審批監管平臺監測數據顯示，2022年全國完成審批（核準、備案）手續的擬建項目計劃總投資額同比增長24.7%，較上半年增速（10.8%）提高13.9個百分點；下半年擬建項目平均投資規模也較上半年增長31.3%?；A設施領域，2022年工程建設項目招投標交易額同比增長29.4%，較上半年增速（14.4%）提高15個百分點。挖掘機銷量同比增速11月開始轉正，同比增長2.7%。制造業領域，金屬切削機床產量環比增速11月轉正，環比增長7.0%，反映制造業存量設備更新需求有所釋放。房地產開發領域，40家典型上市房企12月融資712.5億元，環比大增125%，反映支持房地產行業合理融資的政策開始發力顯效。

二、投資政策守正創新，呈現“四個注重”特征

一是注重加強協調配合，保證必要政策力度。在總體力度上，各類政策對投資的支持力度均明顯加大。中央預算內投資較上年增加300億元至6400億元。地方政府專項債券在加快發行全年額度的基礎上，9月初決定依法盤活地方2019年以來結存的5000多億元專項債限額，2022年全年發行新增地方政府專項債券40384億元。國家調增政策性銀行8000億元信貸額度，并先后設立兩批政策性開發性金融工具共7399億元。在政策設計上，政策間加強配合形成合力。創新設立推進有效投資重要項目協調機制，精準支持有效投資重要項目和重點領域設備更新改造，19個部門和單位聯合辦公、并聯審批，著力加強要素保障，推動項目加快形成實物工作量。推動中央預算內投資、地方政府專項債券、結構性貨幣政策工具、政策性開發性金融工具、制造業中長期貸款等資金形成有效銜接。采取擴充以工代賑就業崗位、提高勞務報酬占比等措施促進重點工程項目實施以工代賑，與就業政策緊密配合，發揮穩就業保民生的積極作用。

二是注重保障各類要素，提升項目落地效率。資金要素方面，抓住“重大項目資本金到位難”這一牛鼻子問題，通過設立政策性開發性金融工具、增加中央預算內投資和地方政府專項債券規模、擴大專項債券資金投向領域和用作資本金范圍等方式，有力補充了一大批重大項目的資本金。同時，通過新增政策性開發性信貸額度和引導商業銀行配套融資，有效滿足項目融資需求。用地要素方面，依托國家重大項目用地保障機制，加大用地保障力度，先后出臺了重大項目先行用地、簡化用地用海審查、完善工業用地供應方式等保障政策，多途徑保障用地需求。能耗要素方面，完善能耗雙控制度，明確“十四五”新增可再生能源電力消費量不納入能源消費總量考核，原料用能不納入能耗雙控考核，積極保障項目用能需求。截至2022年11月底，政策性開發性金融工具支持的2700多個項目已全部開工建設；中央預算內投資項目開工率達近5年最高水平；已發行專項債券的項目開工率達95%。

三是注重聚焦短板弱項，提高投資精準程度。投資政策以國家發展規劃為導向，聚焦高質量發展的關鍵領域和薄弱環節，重點支持“十四五”規劃明確的102項重大工程，涉及科技攻關、基礎設施、生態環境建設、民生補短板、文化傳承發展等領域。同時，進一步優化民營企業發展環境，加大助企紓困力度，支持民間投資參與重大項目建設。向社會資本積極推薦基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項目，總發售基金757億元，帶動社會資本投入的新項目總投資超過4200億元。

四是注重防范風險隱患，確保政策可持續。投資領域不搞“大水漫灌”，始終把防風險要求貫穿于投資政策全過程各環節，堅持市場化、法治化原則，堅決管控地方政府債務，堅決控制投資杠桿，堅決杜絕低效無效投資，有力保證了投資的可持續性。對于地方政府債務，采用釋放專項債限額空間、擴大專項債資金投向領域等辦法增強政府投資能力，繼續嚴堵違法違規舉債融資。對于政策性開發性金融工具，要求金融機構獨立審貸、自主投放；同時嚴格遵守《國務院關于加強固定資產投資項目資本金管理的通知》，要求金融工具投放于具體項目的金額不超過該項目資本金的50%。在項目遴選過程中落實“資金、要素跟著項目走”的原則，對于重復建設項目、前期工作不成熟的項目以及禁止類清單項目等不予支持，確保不留后遺癥。

三、既利當前又惠長遠，投資工作成效顯著

投資是連接當前和未來的跨期紐帶，是對接需求和供給的結合點。在當期，投資是經濟總需求的重要組成部分，在中長期，投資形成新的生產能力，是擴大再生產、優化供給結構、促進更高水平供需平衡的重要途徑。因此，投資在短期內可以支撐經濟回穩向好，在中長期內更是推動經濟結構優化升級、增強經濟發展韌性的關鍵力量。

一是支撐經濟穩定增長。投資項目建設過程中，將產生對建材、設備及勞動等中間需求，直接效應是擴大投資品消費市場、創造就業崗位增加勞務收入，間接效應是增強消費能力帶動消費品市場。2022年，我國資本形成總額對經濟增長的貢獻率達到50.1%，拉動經濟增長1.5個百分點，在推動經濟回穩向好中發揮了關鍵性作用。

二是推動經濟結構轉型升級。投資結構是產業結構的前端，投資結構直接決定著產業結構的轉型升級方向。我國技術改造、新興產業、信息技術、綠色低碳類投資均實現了較快增長，產業升級發展態勢明顯，經濟發展后勁進一步增強。2022年，制造業技改投資同比增長8.4%，占制造業投資比重達到40.6%；高技術產業投資同比增長18.9%，比全部投資增速高13.8個百分點；信息傳輸、軟件和信息技術服務業投資同比增長21.8%；清潔能源投資快速擴容，能源供應結構加速向低碳化轉變。

三是增強經濟發展韌性。在統籌發展與安全的指導下，補短板固底板投資力度持續加大，經濟社會發展和風險防控的薄弱環節加快補齊?；A設施投資明顯發力，增速達到五年來新高，有利于引領產業發展和維護國家安全的基礎設施加快布局。社會領域投資持續快速增長，大幅改善公共服務設施條件，尤其是疫情期間醫療衛生投資連續三年增速超過20%，加快筑牢群眾健康防線。能源領域投資力度加大，能源安全保供能力不斷增強。國家儲備體系加快完善，重要農產品倉儲物流設施、戰略和應急物資儲備基地建設明顯提速。

中央經濟工作會議提出要著力擴大國內需求。我國投資政策具有規模性，投資體量較大、投資率水平高，是擴內需的重要力量，2023年投資政策仍然要持續發力。促投資重在有力有效，貴在精準可持續。要聚焦高質量發展的關鍵領域和薄弱環節，穩步推進“十四五”規劃102項重大工程建設。加強項目審核把關，下大力氣做好項目要素保障工作。通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資，進一步改善民間投資環境，激發投資內生增長動力。統籌穩增長和防風險，以有效投資助力經濟穩定回升和持續健康發展。

（胡祖銓，國家信息中心經濟預測部人口發展室副主任、副研究員）